考虑到年中或三季度美联储很可能会降息，焦煤同时西方国家货币政策整体走向宽松的预期效应会对上半年的市场提前产生影响，焦煤货币政策年初较大力度的操作还体现出货币政策具有较好的前瞻性。

考虑到三大工程资金需求规模很大，期货不排除年内还可能根据需要继续追加新的PSL工具。在地方财政层面，主力至预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，主力至用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。

未来债券融资增速有望进一步提升，合约债券发行有可能继续放量。2024年我国货币政策和财政政策将双扩张，下跌共同适度发力。这不仅是财政政策资源投入带来的扩张，焦煤同时也从中央财政的角度释放了积极信号，表达了政府在2024年要推动经济增长的决心和目标。

在两者的政策协同中需要解决好的关键问题，期货就是货币政策的扩张如何与财政政策的扩张更好地匹配。我们预测，主力至2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。

为更好地配合积极财政政策加力提效，合约2024年我国货币政策的实际取向很可能是稳健偏松，合约适时适度降准降息，积极为经济回升向好营造良好的货币金融环境。

下跌2024年货币政策尤其需要更好地配合财政政策发力。焦煤四是适时增发政策性开发性金融工具。

尤其是国家中长期重点建设项目，期货包括水利设施和新基建领域，需要金融给予有力支持。主力至2024年是实现十四五规划目标任务的关键一年。

合约五是资本市场信心提振亟需流动性支持。预计MLF有下降10-20bp的空间，下跌LPR仍有可能相应下调。